【导语】一季度国内废钢铁市场价格呈倒“V”字运行，价格跌跌撞撞走了个来回。供需格局同比2022年有较大改变。二季度来看，废钢基本面仍面临较大压力，宏观环境不确定性增加，价格上行动力不足，废钢价格重心或仍偏弱调整。
一季度废钢市场运行情况
(资料图)
1.价格
一季度废钢铁的价格运行呈现明显的阶段性变化。年初到3月中旬，市场价格呈现震荡上行，而三月中旬之后废钢价格则转为回落。从具体的价格数据来看，波动有限。根据价格中心的数据，一季度废钢价格高点出现在3月14日，低点则是在年初，高低价差仅有120元/吨，放眼于历史波动来看并不算大。另外，由主导钢厂沙钢的调价表现来看也较为一致。今年一季度，沙钢累积调价10次，总体涨跌互现，累积仅上调30元/吨。所以经过一季度，废钢的价格兜兜转转又回到了原点，较年初没有太大的变化。
但是，如果和往年的价格作对比，今年废钢的价格表现仍有自己的“个性”，与2022年相比，今年一季度价格下滑较明显，一季度6厚重废均价为2853元/吨，同比下滑13.47%。价位来看，基本和2021年的价格水平相当。从波动情况来看，今年的价格走势相对平缓，反映了市场总体的心态比较复杂，可以说多空交织。
2.基本面变化
首先，废钢铁一季度到货量呈现先跌后增的运行状态，基本符合预期。受节假日因素的影响，在一月末达到低位，到3月初才恢复到平均水平。而根据的监测，今年到货相比去年有明显增加。在2022年年底，根据对市场的调研，了解到用废企业普遍反映到货困难，市场货源较为紧张。而今年一季度后半段，钢厂到货量有显著增加，反映资源恢复较快。
需求方面，长短流程钢厂表现不一。长流程企业方面，钢厂消耗量和供应量持同频变化，但消耗总量相较于2022年减少。短流程企业消耗表现则相反，根据的周度监测数据，独立电弧炉企业的消耗量在2月初以后便开始快速增长，2月中旬之后消耗量高于2022年。
另外值得一提的就是库存的变化。根据调研的数据，一季度钢厂库存的数据呈现增加的状态，3月份样本钢企的库存量是619万吨，该数据远高于去年同期，甚至如果与过去几年的数据来对比，也属于高位。
一季度废钢市场驱动因素
一季度驱动废钢价格变化的主要因素是需求的改变，需求在不同阶段的释放差异决定了市场价格的相对强弱。此外在此过程中，用废利润和钢企库存也在驱动价格变化的过程中起到了关键作用。
在上涨阶段。3月份中旬之前，年后复工，本就是需求恢复的阶段，再叠加防控政策的优化，使得下游需求的释放比较明显。这一点从制造业PMI的表现也可见一斑。一季度连续三个月PMI指数均在荣枯线以上。制造业恢复，相应对于钢材类产品的需求也会增加。可以看到，在这个阶段，成材的去库速度较快，表观消费量持续增加。所以对于废钢铁的消耗量也在增加。钢厂端更加积极的调涨来保证库存。
用废利润在上涨阶段也起到重要作用。一季度，长短流程的利润较去年年底均有较明显的修复，个别企业吨钢利润能达到100元/吨左右。尤其是电弧炉企业，在用废利润好转之后，开工率提升显著，从而带动了电弧炉企业用废的增加。也使得今年独立电炉企业的消耗量同比有明显的提升，从而促进了价格的上涨。
下跌阶段，三月中旬以来至本文截稿时（4月17日），废钢价格呈现偏弱运行的趋势。认为主要有以下几个方面原因：首先，需求的释放有放缓的迹象。可以看到钢材主要终端领域的数据表现不佳。譬如，挖掘机一季度共销售57471台，同比下降25%；汽车1-3月份产销同比分别下滑了4%和7%等等。简而言之，一季度后半段，下游行业动力释放显著不足。其中一些终端数据的公布也影响到市场的心态。
最后，前文有提到，钢厂伴随到货量增加，库存积累比较明显。3月份的钢厂库存基本是近几年的高点。很多钢厂都超过了常备库存天数。所以当需求释放减缓的节奏到来，叠加库存高位，价格的下滑速度也相应较快。
二季度废钢市场展望与分析
二季度至今废钢价格仍然维持了下跌的状态。目前来看，压力主要来自于利润方面，计算的钢厂用废利润有明显的收窄，部分区域已经出现了亏损。截稿时长流程钢厂的平均利润在-83元/吨，主要原因是成材价格的过快回落。在这种低利润甚至亏损的状态下，钢厂提涨的意愿不是很大。所以短期来看，废钢的价格还将维持偏弱的运行状态；从盘面角度来看，螺纹钢主力合约日线仍维持中期下行的趋势。认为，短期可能会出现小的反弹，但不是反转，所以建议谨慎看待短期的上涨。
与此同时还需关注钢厂的去库情况。在近期的行情监测过程中也发现，一些河北的用废企业有逆势上调的情况。据了解多数是因为钢厂缺货，自然会挺价来吸纳货源。所以，接下来还要重点关注全国范围内钢厂库存的去库情况。根据最新了解到的情况，虽然近期价格下跌，但到货量也并不是一味的高位。一方面前期一部分低价货源已经集中出掉，市场库存有一定下降，剩下的资源中间商不太想过低的价格出手，从这个角度来看，市场在进行心态的博弈。再有，经过去年大起大落的行情，贸易商今年的操作普遍较为谨慎，大幅囤货的可能性较小。所以从资源量的角度来看，对于废钢的价格也是有一定的支撑作用。
最后，再给大家一些数据方面的参考。根据数据中心的历史数据，废钢价格作为一种典型的时间序列，存在一定的季节性变化。从统计结果上来看，二季度废钢整体的季节性表现是偏向回落的。尤其是6月份，计算得到的季节性指数在1以下，代表下跌概率偏大。
综合以上方面，认为二季度废钢的价格重心仍会偏向下移，幅度在70-100元/吨。
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